松永総研

北浜の虎と呼ばれた男

原油市場

 NY原油は、3月18日の安値(42.03ドル)から5月6日の高値(62.58ドル)まで20ドルほど上昇しました。そして、ユーロドルは、3月13日の1ドル=1.0462ユーロから5月7日の1ドル=1.1393ユーロまで上昇しており、3月からのNY原油とユーロドルの上昇期が一致しております。NY原油はドル建て銘柄ですから、ドル安によるドル建て価格の上昇にNY原油が反応します。

ユーロドルが今月18日から下落を続けており、その間にNY原油が2ドルほど下落しました。今月18日からのドル高進行に対してNY原油の下落幅が限定的となった要因は、「中東の地政学的リスクの上昇&米国での供給過剰の改善傾向」などが挙げられます。今後は、今月18日からのドル高圧力がNY原油市場をどこまで圧迫し続けるのか注目されるところでしょうか。

今月18日からのドル高基調にNY原油が圧迫されているものの、昨日からドル円が大幅上昇となり、円安基調が鮮明になってきました。今後の円安による東京バージガソリンの国内換算価格の上昇も注目されるところでしょうか。

NY原油は、3月中旬から5月上旬にかけて20ドルほど上昇したものの、60ドルを超えてからの上昇力があまり感じられません。今月18日からドル高基調となっており、しばらくNY原油の調整安局面を見極めるところに来ているのかもしれません。現在のNY原油は、5月6日の高値から4ドルほどしか下落していませんが、あと3ドルほど下落すれば、「3月中旬からの上げ幅の3分の1押し」となることから、東京バージガソリンの買い場探しとしては、「NY原油の3分の1押し」を狙うことも一考かもしれません。


NY原油の日足
NY原油の日足

ユーロドルの日足
ユーロドルの日足

東京バージガソリンの日足
東京バージガソリンの日足

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ドル円分析パート2

 テクニカルでは、上値抵抗線を突破すると、それまでの上値抵抗線が一転して下値抵抗線に転換する傾向もあります。ドル円は、昨年12月8日の高値(1ドル=121.83円)と3月10日の高値(1ドル=122.005円)が上値抵抗線とされてきました。しかし、昨日のドル円が1ドル=123.3円まで上昇したことにより、それまでの上値抵抗線とされてきた水準が下値抵抗線に転換したと考えるべきかもしれません。それにより、現在のドル円が1ドル=123.1円付近で推移していることから、「ドル円の下値は浅い」と判断するべきではないでしょうか。


ドル円の日足
ドル円の日足

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ドル円分析

 2012年12月26日から第2次安倍政権が発足し、「アベノミクス」と呼ばれる政策により、低迷していたドル円が長期上昇トレンドに突入しました。ドル円の月足チャートを添付しております。これまでのドル円の上昇トレンドは、上昇期と半年間ほどの保合い期間を繰り返してきたことに注目でしょう。

第2次安倍政権発足後のドル円の値動きは、2012年11月の1ドル=80円付近から25円ほど円安に進み、その後、半年間ほど三角保合い→2013年11月頃から10円ほど円安に進み、その後、半年間ほど保合い→2014年9月頃から20円ほど円安に進み、その後、半年間ほど保合いとなっており、昨日の大幅な円安進行により、再び円安基調が鮮明となってきました。

日米の金融政策の違いから、ドル円の上昇トレンドはしばらく進むと考えられます。しかし、一本調子の長期上昇トレンドを形成するには少し無理があるようです。2012年11月頃からのドル円が、「上昇→半年間ほど保合い」のパターンを繰り返しております。ドル円が昨年末までの4ヶ月間で20円もの上昇となる力強い上昇トレンドを形成しましたが、さすがに「4ヶ月間で20円ほどの円安進行」には調整機関も必要となったようです。そして、年明けより半年間ほど保合い期間を経過したことで、次の上昇トレンドに対するエネルギーが高まったということかもしれません。「保合い離れに付け」という相場格言もあり、ここにきて半年振りに示された新たなトレンドに注目ではないでしょうか。


ドル円の月足
ドル円の月足

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ゴム市場

 東京ゴムの昨日の日中取引は、2回目のサーキット・ブレーカーが発動し、年初来最大の上げ幅を記録しました。その後の夜間取引も更に上昇し、本日の日中取引も大幅高で取引が始まりました。昨日朝からの突然の暴騰により、売り方の踏み上げが加速しているようです。昨日の暴騰により、高値警戒を高めている投資家も多くなってきたのではないでしょうか。しかし、現在の産地価格や近年の大幅な円安進行を考慮すれば、高値警戒を感じなくなるのかもしれません。

 シンガポールゴムRSS3号の月足チャートを添付しております。チャートに記載している赤い横線は、150ドルラインです。テクニカル的には、2006年11月と2008年12月、2014年12月の安値で三尊底(トリプルボトム)を形成しております。2008年の安値が低く、2006年と2014年の安値が同水準であることから、かなり綺麗な三尊底の形といえます。上海ゴムの月足チャートでは、2014年12月の安値から僅かにしか上昇しておらず、高値警戒を感じるほどの水準でもないようです。しかし、東京ゴムでは、高値警戒感を感じる投資家も増えてきたようです。産地価格と東京ゴムとの値ごろ感の違いは、大幅な円安進行が原因となっているようです。今のドル円(1ドル=123円付近)が、昨年秋の1ドル=100円付近まで戻ると、東京ゴム(現在の先限が232円付近)は、232円÷123円×100円=約188円換算となります。東京ゴムが188円であれば、割安を感じる投資家も多いことでしょう。東京ゴムの6年ぶりの安値が昨年9月の173.8円ですから、ドル円が昨年9月から動かなければ、東京ゴムは、昨年秋に記録した6年ぶりの安値(173.8円)から15円ほどしか上昇していない計算となります。昨年秋からの大幅な円安進行を考慮すれば、東京ゴムの値ごろ感が違ってくることでしょう。

東京ゴムや上海ゴムが今月上旬から下旬にかけてじり安基調を続けたものの、それでもシンガポールゴムRSS3号が180セントを割り込みませんでした。仮に180セントを円換算すれば、1.8ドル×123円(ドル円)=約221円換算となります。ちなみに現在の東京ゴム当月限は220円付近で推移しております。東京ゴム当月限が昨日から暴騰しましたが、それでも上海ゴムの今月安値まで達していない計算となることは注目でしょう。昨年秋からの大幅な円安進行を考慮して東京ゴムを分析すれば、産地価格の現状が見えてくるのではないでしょうか。


シンガポールゴムRSS3号の月足
シンガポールゴムの月足

ドル円の週足
ドル円の1週足

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後場市況2

 日中取引の終値は、東京金17円高、東京白金16円高、東京バージガソリン(11月限)400円高、東京ゴム(10月限)11.7円高です。東京ゴム(10月限)は、一時12円80銭高まで上昇して本日2回目のサーキット・ブレーカーが発動しました。また、先限が一時232円まで上昇し、231.2円で取引を終えました。

 東京金や東京バージガソリンの引け際からドル円が急騰しました。ドル円は、今朝から50銭ほどじり高を続けましたが、15時13分頃に1ドル=122円を突破して急上昇となり、15時16分頃に122円30銭付近まで上昇。その後も上昇し、15時半時点で122円60銭です。ドル円が15時13分頃から今年3月や昨年12月の高値を更新したことでストップロスを巻き込んで急上昇となりました。TOCOM銘柄の夜間取引は、為替市場に注意が必要となりそうです。


ドル円の5分足
ドル円の5分足

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後場市況1

 ドル円は、今朝から35銭ほど円安に進みました。ブレント原油は、午後から20セントほど上昇。上海ゴムは、後場からも上昇を続け、14時45分時点で5.7%高付近まで急騰し、ストップ高寸前です。14時45分時点では、東京金14円高、東京白金18円高、東京バージガソリン(11月限)320円高、東京ゴム(10月限)9.1円高です。東京ゴム(11月限)は、2回目のサーキット・ブレーカーまであと90銭に迫っております。

みんコモコラムアワード2015
ColumnAward 2015特別賞

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