松永総研

　ウエザーニュースによるシカゴの１４日予報では、１０日まで降水確率が全て２０％以下となっており、トウモロコシの作柄改善が予想されます。また、降水確率が５０％を超えるのは１４日中１日です。１２日ごろから雨がちな天候も予想されておりますが、それまでは発育に適した天候となりそうです。

　昨夜のシカゴコーンが年初来安値から２１．７％の上昇となり、強気相場入りとなりましたが、ここに来て天気予報が大きく改善しており、修正安に警戒するところかもしれません。来週６日に米農務省から「５日終了週の育成進度報告」が発表されます。天候の改善を背景に作柄が少し改善する可能性もあるだけに、６日発表の育成進度報告を警戒して利益確定も一考ではないでしょうか。そして、来週１０日に米農務省による需給報告が控えていることから、来週６日の育成進度報告発表後に再び買い場探しも一考かもしれません。

東京とうもろこしの日足


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　昨夜のＮＹ原油は、全米オイルリグ数の増加に圧迫されて下落しました。ベーカーヒューズ社から昨夜発表された全米オイルリグ数は、前週比１２基増の６４０基となり、昨年１２月５日以来の増加となりました。今週の原油市場は、ＥＩＡ原油在庫が大方の予想を覆す増加発表となり、全米オイルリグ数も７ヶ月ぶりの増加となりました。６０ドル付近まで原油価格が上昇すると、シェールオイル生産が増加するとの思惑が原油市場を圧迫しているようです。目先的には、来週７日に最終合意期限を迎える先進６カ国とイランとの核協議の行方が注目されるところでしょうか。

全米オイルリグ数


ＮＹ原油の日足

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　昨夜のシカゴコーンは、４２２セントまで上昇して昨年１２月２９日の高値（４１７セント）を超えました。それにより次の高値のメドは、昨年５月の５１９ドルとなる模様。また、６月１５日の年初来安値（３４６．７５セント）から２１．７％の上昇となり、強気相場入りとなりました。

　欧州の広範囲に熱波が到来し、最高気温が４０度を超える国も続出しました。フランスでは、６８年ぶりに最高気温が４０度を超えました。また、英国で開催されているウインブルドンテニス選手権では、セット間の休憩時間のルールが変更され、試合中の気温が大会史上最高となる３５．７度を記録したようです。インドやパキスタンに続いて欧州にも熱波が到来しており、エルニーニョ現象に伴う異常気象が注目されるところでしょうか。

　９：１５時点での外電換算値は、東京とうもろこしが１７０円高、東京一般大豆が８０円高です。それに対して現在の東京とうもろこしが６０円安、東京一般大豆が２０円高付近で推移。

シカゴコーンの日足


シカゴコーンの週足


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　世界のトウモロコシ生産（２０１３～２０１４年度見通し）は、１位が米国の３億５５３３万トン、２位が中国の２億１１００万トン、３位がブラジルの７０００万トン、４位がＥＵの６５２８万トンとなります。トウモロコシ市場は、米国と中国を中心とした世界の穀倉地帯の天候に注視する必要があります。

　今年の世界の天候は、５月下旬頃からインドで記録的な熱波被害が発生し、６月中旬からパキスタンで記録的な熱波被害が発生しました。タイの干ばつ被害は、３０年ぶりとも５０年ぶりともいわれております。タイ以外の東南アジアの複数の国からも干ばつ被害が報告されております。北朝鮮や韓国の干ばつ被害は、「過去１００年間で最悪」といわれており、かなり深刻なものです。また、オーストラリアの干ばつ被害も気になります。そして、５月下旬頃からの米中西部穀倉地帯での雨がちな天候も気になります。これらの異常気象は、春以降に発生しており、エルニーニョ現象発生のタイミングと重なります。

気象庁が６月１０日に発表したエルニーニョ監視速報では、エルニーニョ監視海域の海面水温の５ヶ月移動平均が４月頃から上昇に転じ、年末に向けて上昇を続けるとの見通しを発表しております。添付しておりますグラフは、気象庁ホームページのエルニーニョ監視速報に掲載されている「エルニーニョ監視海域の海面水温（５ヶ月移動平均）」のグラフです。このグラフは、エルニーニョ監視海域の海面水温の基準値との差の５か月移動平均値（指数）の推移を示しております。３月までの経過（観測値）を折れ線グラフで、エルニーニョ予測モデルによる予測結果（７０％の確率で入ると予想される範囲）を黄色のボックスで示しております。指数が赤／青の範囲に入っている期間がエルニーニョ／ラニーニャ現象の発生期間です。このグラフを見る限り、年末にかけてエルニーニョ監視海域の海面水温が上昇を続けることを示しており、現在発生しているエルニーニョ現象が更に発達することを示しております。それにより、世界的な異常気象が更に拡大することも予想されます。気象庁から６月１０日に発表されたエルニーニョ監視速報では、「５月の太平洋赤道域の海面水温は、日付変更線付近から南米沿岸にかけて平年よりかなり高かった。エルニーニョ現象時の特徴を前月より明瞭に示しており、エルニーニョ現象が強まりつつある。今後、冬にかけてエルニーニョ現象が続く可能性が高い。東南アジアの高温・少雨と米国西部の低温がエルニーニョ現象時の天候の特徴と一致していた。」と指摘しております。今年の穀物市場は、「エルニーニョ現象による世界的な異常気象」に注目して、年末に向けての強気な見方も一考ではないでしょうか。

グラフ名
エルニーニョ監視海域の海面水温の予測（５ヶ月移動平均）

グラフの出典：気象庁ホームページ　

（http://www.data.jma.go.jp/gmd/cpd/elnino/kanshi_joho/kanshi_joho1.html）

　１４：４０時点のシカゴ穀物市場の電子取引による外電換算値は、東京とうもろこしが２６０円高、東京一般大豆が２１０円安です。それに対して現在の東京とうもろこしが１３０円高、東京一般大豆が１１０円安付近で推移。米農務省による四半期在庫と作付面積の発表を受けて６月３０日のシカゴコーンとシカゴ大豆が大幅高となりました。翌１日は、シカゴコーンが小幅高となり、シカゴ大豆が小幅安となりました。そして今朝からの電子取引でもシカゴコーンが小幅高、シカゴ大豆が小幅安で推移しております。この違いは、今年の天候相場を「過去５年間で最低の作付面積で挑むシカゴコーン」と、「過去最高の作付面積で挑むシカゴ大豆」の違いかもしれません。

　今週３０日に米農務省から発表された作付面積と四半期在庫は、大方の予想を大幅に覆す内容となり、シカゴコーンやシカゴ大豆、シカゴ小麦がパニック的な大幅上昇となりました。それにより、米農務省から来週１０日に発表される「需給統計」の「生産高見通し」や「期末在庫見通し」がこれまでの予想から大きく変化すると考えるべきかもしれません。また、最近のトウモロコシや大豆の作柄悪化が反映され、来週１０日発表の「需給統計」によりシカゴ穀物市場が本格上昇開始となる可能性もあります。

東京とうもろこしは、２ヶ月前の安値から３７７０円の上昇となり、１枚３万円の証拠金（７月１日からは４万５００円に変更）に対して１８万８５００円の値洗いが動いた計算となります。それでもシカゴコーンは、安値から２割程度しか上昇しておりません。現在の４ドル付近で推移しているシカゴコーンが２０１１年や２０１２年、２０１３年のように８ドル付近まで上昇すれば、東京トウモロコシがどれだけ上昇するかを想像することも面白そうです。

シカゴコーンの月足


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　来週の穀物市場は、６日の米農務省による育成進度報告や１０日の米農務省による需給報告などが注目されます。特に毎月１０日前後に発表される「米農務省による需給報告」は、穀物市場に最も大きな影響を与える発表の１つです。米トウモロコシの収穫期が１０月中旬～１１月中旬となることから、収穫期までの天候相場期間での「米農務省による需給報告」は、７月発表と８月発表、９月発表、１０月発表の計４回だけです。この４回の発表がとても重要となります。

「米農務省による需給報告」の月ごとの注目点は、下記の通りです。

１月―需給予想（前年の最終確定生産高の発表）

３月―作付け意向面積調査結果

５月―新穀の需給予想

６月―確定作付面積の発表

７月―需給予想（確定作付面積に基づく生産高見通し）

８月―８月１日現在の実地調査に基づく単収予想

９月―需給予想

１０月―需給予想

１１月―需給予想

来週１０日に発表される「米農務省による需給報告」では、「生産高見通し」が注目されます。６月２８日終了週のトウモロコシの優と良の占める割合が前年同期を９％下回り、シルキングが平年を４％下回っていることに加えて、作付面積が過去５年間で最低水準と発表されていることから、トウモロコシの強気派は、「平年以下の生産高見通し」に期待するところかもしれません。６月の需給報告では、２０１５～１６年度の単収が１エーカー当たり１６６．８ブッシェル、２０１４～１５年度の単収が１７１．０ブッシェルでしたので、現在の作柄を参考にすると、２０１５～１６年度の単収が１６２ブッシェル付近まで低下し、期末在庫が４％強低下する可能性もあります。また、アジア圏の複数の国から深刻な熱波被害や干ばつ被害も報告されていることから、アジア圏の穀物生産高見通しの下方修正により米国のトウモロコシ輸出見通しが増加し、それを受けて米国の期末在庫予想が低下することも予想されます。
　シカゴコーンのファンドなど大口投資家のポジションが１年３ヶ月ぶりに今年５月から売り越しに転じております。また、東京トウモロコシ市場のファンド系機関店とされるＮ社の大幅売り越しも気になります。ファンドが売り越しポジションを構築しているところに「平年以下の生産高見通し」が発表されることになれば、「ファンドによる手仕舞いの買戻し」が強制される展開となり、「ファンドによるドテン買い」でシカゴコーンが本格上昇に転じる可能性もあります。
　シカゴコーンは、６月１５日の安値（３４６．７５セント）から７月１日の高値（４１７セン）まで２０．２６％の上昇となっていることから、更に小幅高となるだけで強気相場入りとなります。シカゴコーンの電子取引では、６月１５日の安値から２２．９％の上昇となり、強気相場入りとなっております。シカゴコーンはシカゴ・ボード・オブ・トレードで取引され、シカゴコーンの電子取引はＣＭＥグローベックスで取引されます。
　米農務省から「７月５日終了週の育成進度報告」が来週６日に発表されます。これまでの育成進度報告は、雨がちな天候により３週連続で作柄が悪化しました。来週６日の発表では、現在の天気予報を参考にすれば作柄改善され、「優と良の占める割合が１～２％程度の上昇」となる可能性もあります。ウエザーニュースによる天気予報では、来週５日にかけての降水量がかなり低く、３日～５日は晴れの予報です。そうした意味では、シカゴコーンにとって週明けの育成進度報告がマイナス要因となる可能性もあります。「上げ相場の悪材料は買い」という相場格言もあり、育成進度報告で売られたところは、良い買い場となるのかもしれません。

東京とうもろこしの日足


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