松永総研

これまでの大きな流れは、ＮＹ金が7月上旬から下落トレンドを続け、その影響でＮＹ白金も下落を続けておりました。しかし、9月上旬からＮＹパラジウムが暴落となり、同じ白金系金属としてＮＹ白金の下げ足が早まりました。

ＮＹパラジウムは、ウクライナ問題が深刻化し、ロシアへの経済制裁を受けて、ロシアからのパラジウム供給に対する不安が高まり、６月頃から１００ドルほど上昇しました。世界生産に対するロシアの生産量は、パラジウムが約４０％、白金が約１４％ですから、ＮＹパラジウムが大きく反応することになりました。しかし、ウクライナ情勢が沈静化しはじめると、それまで買われていた反動により、9月上旬からＮＹパラジウムが暴落し、その影響をＮＹ白金も受けることになりました。

今年7月上旬には、ＮＹ金とＮＹ白金の価格差が170ドルほどありましたが、今週6日時点の電子取引では、価格差が8ドル程度にまで縮まりました。この価格差を見るだけでも、ＮＹ白金の今回の急落がいかに凄かったかが伺えます。しかし、現在の電子取引では、価格差が５７ドルほどにまで拡大しており、６日からＮＹ白金の上昇力が高まってきました。

ＮＹ金とＮＹ白金の価格差を利用したスプレッド取引を取引しているファンドも多いようです。久しぶりにＮＹ金とＮＹ白金の価格差がほとんどなくなったのですから、今年７月ごろから有効とされてきた「ＮＹ白金売り、ＮＹ金買い」のスプレッド取引の利益確定の動きが今週になって高まったと推測されます。更に、久しぶりにＮＹ金とＮＹ白金との価格差がほとんど無くなったことから、今後は、「ＮＹ白金買い、ＮＹ金売り」のスプレッド取引が活発化することも予想されます。そうしたことから、ＮＹ白金が今後堅調地合いを続ける可能性に注目することも一考ではないでしょうか。