参考にしてください。
１１月２０日
東京ゴム市場分析
世界の非鉄金属市場の中心的存在となるロンドン非鉄金属市場では、銅や亜鉛、ニッケルなどの非鉄金属銘柄の多くが１０月中旬頃から急落を開始し、その多くの銘柄がいまだに安値更新しております。１０月１９日に発表された中国の貿易収支で「１０月の輸入総額」が前月に対して大幅減少したことを受けて非鉄金属銘柄の急落となったようです。しかし、一部の非鉄金属銘柄では、ここにきて下げ止まりの様相を呈しております。そうしたことから、１２月８日に発表される中国の貿易収支の「１１月の輸入総額」は重要となりそうです。
上海ゴムの取引中心限月となる１月限は、６月頃から下落基調を続けており、昨日１９日に年初来安値となる１万１８５元を記録しました。それに対して東京ゴムは、１１月６日に年初来安値となる１５３円を記録し、その後はじり高基調に転じており、現在は１５９円付近まで上昇。この２週間の値動きは、上海ゴムが下落基調を続けている反面、東京ゴムがじり高基調に転じております。こうした両市場の値動きを考えれば、東京ゴムが下値の限界に達しているのかもしれません。また、シンガポールゴムＲＳＳ３号も東京ゴムが年初来安値を記録した１１月６日に１１９セントの年初来安値を記録し、その後は下げ止まりの様相を呈しております。東京ゴムやシンガポールゴムに反して上海ゴムが下落基調を続けている原因は、上海非鉄金属銘柄の下落基調が続いていることも影響しているようです。こうした東京ゴム市場やシンガポールゴム市場の反応を考えると、そろそろ東京ゴム市場への買い場探しも一考ではないでしょうか。 １１月２０日 東京白金と東京ゴムの展望「中国の輸入動向分析」 中国経済成長の鈍化に伴い中国株が６月から急落を始めたことを受けて、資源銘柄全体が６月頃から急落を始めました。中国の非鉄金属などの資源財の需要は、世界全体の３割強を占めます。上海総合株価指数が８月２６日に年初来安値を記録したものの、その後は上昇に転じ、安値から２９％の上昇となり、中国株が強気相場入りとなりました。中国株が上昇基調に転じたものの、「中国の輸入総額の大幅減少」が嫌気されて、その後も資源銘柄の多くが下落基調を続けております。そうした資源銘柄全体の下落基調に東京白金や東京ゴムなども巻き込まれているようです。 中国の輸入総額は、２月と１０月に毎年大幅低下する傾向もあります。その理由は、２月の春節（旧正月）による７連休と１０月の国慶節による７連休が影響しているとされております。 今年の中国の祝日（７～１２月） ７月なし ８月なし ９月抗日戦勝記念日３～５日の３連休、中秋節２７日 １０月国慶節１～７日（７連休） １１月なし １２月なし 中国輸入総額の過去５年間の平均は、１０月で前月比－１０．０６％、１１月で＋１０．３６％、１２月で＋６．７４％です。こうして数値化すれば、いかに中国の輸入総額が１０月に大幅減少するかが伺われます。そして注目は、中国の輸入総額は、１１月と１２月に急増する傾向でしょう。特に１１月と１２月は、祝日がまったく無いことに加えて１０月の輸入総額の大幅減少による反動などが輸入総額の増加に繋がっているようです。 中国の１０月の輸入総額が大幅減少すれば、１１月に発表される「１０月の輸入総額」の大幅減少を受けて資源価格が下落しやすくなります。そして、１１月の輸入総額が急増すれば、１２月に発表される「１１月の輸入総額」の急増を受けて資源銘柄が上昇しやすくなります。こうしたことから、１２月８日の中国貿易収支の発表が注目ではないでしょうか。貿易収支は、「輸出入の収支」ですから、貿易収支と共に輸入総額の発表も行われます。中国輸入総額の季節的変化の特徴を考えれば、東京白金や東京ゴムなどの「資源銘柄であり、中国経済と関連性の深い銘柄」への対策も考えられるのではないでしょうか。 ＮＹ白金が７年ぶりの安値を記録し、ＮＹ金が５年ぶりの安値を記録すると共にＮＹ銀が１９５０年のデータ開始以来で最長となる１３営業日続落となりました。また、ＮＹ銅が６年ぶりの安値を記録しており、非鉄金属や貴金属の下落基調が６月頃から続いております。こうしたことは、中国の１０月の輸入総額が前月より９．９％も低下したことを考えれば、仕方がないのかもしれません。しかし、過去の数値を見ても中国輸入総額が１１月と１２月に大幅増加する傾向もあることから、中国貿易収支の発表（１２月８日）に向けて資源銘柄に対する強気な見方も一考ではないでしょうか。そして、１２月１日に発表される中国の各種ＰＭＩも注目でしょう。中国の１０月の財新製造業ＰＭＩが前月比で１．１ポイント上昇、財新サービス業ＰＭＩが１．５ポイント上昇、コンポジット（製造業＆非製造業）ＰＭＩが１．９ポイント上昇となり、再び中国経済の成長に力強さが戻りました。特に財新コンポジットＰＭＩが４９．９ポイントまで上昇して景気分岐点とされる５０ポイントまであと０．１ポイントに迫っており、１２月１日の発表で景気分岐点とされる水準を大きく上回る可能性も出てきました。１２月上旬に発表される中国の輸入総額や各種ＰＭＩを考えれば、今月中に東京白金や東京ゴムの買い場を探すことも一考ではないでしょうか。
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