１０月２７日
天然ゴム市場パート２
タイ・ハジャイのＲＳＳ３号現物価格は、１０月１２日にキロあたり４９．２バーツまで下落し、昨年２月以来の安値となりました。その後は上昇に転じ、本日時点で５５．９８バーツまで上昇しております。本日値段を円換算すると、５５．９８バーツ×３．４３バーツ＝約１９２円となります。これにキロ当たりの輸入諸経費を８円で計算すると、輸入採算価格は約２００円となります。それに対して東京ゴム当限が５円ほど下回っております。東京ゴムの期近限月が輸入採算価格を割り込んでいることから、「東京ゴムの下値は限定的」と考えるべきかもしれません。
上海ゴムは、０．９％安の１万３４００元で前場を終えました。これから高率関税を差し引いてキロ当たりの円換算にすると、（１万３４００元－９００元）÷１０００ｋｇ×１７．１６円＝約２１４．５円となります。それに対して東京ゴム１月限が１６円ほど下回っております。一時は両市場間のキロ当たりの価格差が２２円まで拡大しましたが、現時点で１６円にまで縮小しておりますが、それでもまだ上海ゴムに対して東京ゴムが大幅割安換算です。
東京ゴムにおける商社など当業者の売り越し枚数は、この１か月半で６割近く減少しました。その反面、ファンドなど海外商品先物取引業者経由のポジションは、東京ゴムが２１０円付近まで下落した９月２１日から売り越しに転じ、昨日時点で６１４７枚の売り越しとなりました。ファンドがここまで売り越し枚数を増やしたのは、東京ゴムが１８５円まで下落した６月１９日以来であり、その後の東京ゴムは、３カ月間で４０円ほど上昇しました。さすがにファンドの売り越し枚数が６千枚を超えれば、突っ込み警戒を高める必要があります。そして今回のファンドは、東京ゴムが２１０円付近まで下落した９月２１日から売り越しに転じたのですから、東京ゴムがあと８円ほど上昇すれば、９月２１日以降に構築されたファンドの売りがすべて値洗いマイナスとなる計算です。
