３月２８日
前場市況２
米１０年債利回りが今朝から再び下落し、リスクオフの流れが再び強まりました。１１時時点でＮＹダウ先物が１１０ドル安、日経平均株価が３９８円安（１．８％安）、上海総合株価指数が０．５％安です。
昨年１１月上旬には、米１０年債利回りが３．２４％付近まで上昇したことで米国株を圧迫することとなり、ＮＹダウが下落基調に転じました。それによりＮＹダウは、昨年１１月上旬から１２月下旬にかけて４０００ドルほど大幅下落しました。しかし、今度は、米１０年債利回りが２．５％を割り込み、米３ヶ月物利回りも割り込む「逆イールド」となり、景気後退が意識されるようになってきました。
米１０年債利回りが昨年１１月上旬に３％を上回った時は、「２０１９年の米国の利上げ見通しは年４回」となりましたが、現在では、米１０年債利回りが２．５％を割り込み、「年内に０．３％の利下げ」を織り込むまでに変化しました。たった４か月間でここまで利上げ観測が後退したことは、かなり驚くべきことです。しかも、ＮＹダウが昨年１２月下旬から４０００ドルほど上昇しているだけに、ここからは、「ＮＹダウの下落を中心としたリスクオフの流れが強まる」と考えるべきかもしれません。
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