６月１１日

金相場パート２

ＮＹダウ先物は、今朝から５０ドル高付近で小動きを続けております。ドル円は、今朝から２５銭ほど円安に進みましたが、１０時頃から小動きです。今朝からのマーケットからは、あまり方向性が感じられません。

　ＮＹダウが４月２３日の高値（２万６６９５ドル）から６月３日の安値（２万４６８０ドル）まで２０１５ドル下落した間にＮＹ金は、１２６９ドルから１３２２ドルまで５３ドルも上昇しました。そして、ＮＹダウが６月３日の安値から昨夜の引け値までで１５３０ドルも上昇した間にＮＹ金は、７日に一時１３４７ドルまで上昇し、翌１０日は急落したものの、３日の水準を下回る場面はありません。ＮＹダウが１５３０ドルも上昇しても下落しなかった金相場の地合いの強さは注目でしょう。

　ＮＹダウが４月２３日から２０１５ドル下落し、その後、６月３日の安値から１５３０ドル上昇したことにより、４月下旬からの下落幅の「４分の３戻し」となりました。現在の米中関係を考えれば、ＮＹダウの４月下旬からの下落に対する全値戻しは難しそうです。それにより、ＮＹダウが再び下落する可能性に注目し、金相場に対する押し目買いも一考かもしれません。

メキシコへの追加関税を撤回したことでリスクオンの流れが強まり、米国株の連騰に繋がりました。しかし、今回のメキシコへの関税引き上げは、過去最大となる１０３６人が一気に不法入国して拘束されたことに激怒したトランプ大統領が間髪入れずに関税引き下を表明しました。そのような経緯があったので、メキシコ政府が国境を超える移民への対策を整えれば、トランプ大統領がメキシコ製品への関税引き上げを取りやめる可能性は高いと見られていました。ただ、ＮＹダウが４月２３日の安値から２０１５ドルも下落した直後なだけに、関税引き上げの撤回が必要以上にＮＹダウを上昇させたと考えるべきかもしれません。

それに対して米国と中国との貿易摩擦の高まりは根の深い問題です。中国としても、ハイテク産業が今後の中国経済を担う役割があり、米国としてもそれは同じことです。米国と中国という世界最大の経済大国が、ハイテク分野の派遣を争っているだけに、米中貿易摩擦は今後更に過熱する可能性は高そうです。そのような問題が今月末の米中首脳会談で解決することは難しそうです。それに加えて、ＮＹダウが６月３日の安値から１５３０ドルも戻したタイミングなだけに、東京金に対する押し目買いも一考かもしれません。