１２月２５日
原油市場
昨夜のＮＹ原油は、米原油在庫の減少予想が支援材料となり、６１．１１ドルまで戻して２日続伸となり、１２月２０日の下落幅を２日間で取り戻しました。それでも１２月１９日の高値（６１．４７ドル）には届きませんでした。
今朝発表されたＡＰＩ週間石油在庫統計は、原油が１８３万バレル減予想に対して７９０万バレル減、ガソリンが２００万バレル増予想に対して５６万バレル増、ディスティレートが３３万バレル減予想に対して１６８万バレル増となり、クッシング原油が２２０万バレル減でした。製油所の原油処理量は、日量５１万バレル減でした。
米原油在庫が予想以上の減少となった事が好感されましたが、冬場のエネルギー需要がピークに達するこの時期に製油所の原油処理量が減少したことは嫌気要因となりました。現在の米石油所稼働率が前年を４．８％下回る９０．６％となっているだけに、冬場のエネルギー需要の盛り上がりがいまいちのようです。
昨夜のＮＹダウが３６ドル安（０．１３％安）、Ｓ＆Ｐ５００種株価指数が０．６３ポイント安（０．０２％安）、ナスダック総合株価指数が０．０８％高と小動きでした。ＮＹダウやＳ＆Ｐ５００種株価指数は、３日連続で「ほぼ同水準で推移」となりました。今年は、年明け早々にＦＲＢが方向転換を示し、マーケット全体が「ゴルディロックス」の状態となった事を受けて、リスク志向の米国株や原油市場が上昇し、リスクオフ志向の債券市場や金市場まで上昇する１年となりました。年初来上昇率で見ると、米Ｓ＆Ｐ５００種株価指数は２８％、世界の株式相場を示す指数は２２．９％、世界のクレジット指数は１０％、新興国市場のドル建てソブリン債指数は１２％、米国債７％、ゴールド１５％となり、今年は世界の主要な資産クラスが全体的に上昇しました。そうした中でもＷＴＩ原油の３４％やＳ＆Ｐ５００種株価指数の２８％、ワールドストック（世界の株価指数）の２２．９％などの上げ幅が特に目立ちました。そうした「マーケット全体の上昇」が今も続いているようです。このような状況は、２００９～２０１１年委も発生しました。
しかし、ＮＹダウやＳ＆Ｐ５００種株価指数が「２０１９年から続く右肩上がりの上値抵抗線」に２年ぶりに触れており、米国株に対するテクニカル的な高値警戒感も過去２年間で最高となってきました。それにより投資家の多くが利益確定のタイミングを探しているように感じられます。１年半も続いた米中貿易戦争が前進を示し、第１段階の合意の調印が来月早々にも行われる流れとなっているだけに、来月早々のそのタイミングで「材料出尽くし」となり、マーケット全体が「噂で買って、事実で売れ」というパターンとなる可能性は高そうです。それだけに、今回の年末年始は、株式市場や原油市場といったリスク志向の市場に対する弱気な見方に注目する局面となるのかもしれません。
